上周亚马逊prime day会员日正式定档7月12日-13日。欢呼的声音稀稀拉拉，相比往年的万众期待，今年的大促气氛似乎格外平静。
旺季前夕，即期运价不断探底，部分主力船东美西的spot rate 已经跌到$8000以下。新入局的船东报价也下探到$7000以下。与此同时，欧美各大零售商纷纷表示：库存太多啦，大减价清仓啦！
零售低迷，仓库堆满存货；美国人真的不买东西了吗？
近期，根据彭博社汇编的数据显示，过去两周，标普消费指数中市值超过10亿美元的公司的库存增加了448亿美元，比去年同期增长了26%。
5月中，沃尔玛发布2022年第一季度财报，财报公布当天，沃尔玛股价创下1987年以来最大单日跌幅。沃尔玛首席执行官董明伦（Doug McMillon）指出，沃尔玛面临着库存激增的问题，其主要原因之一是消费者转向购买食品和其他基本商品。据悉，第一季度沃尔玛库存增加了 32.01%，其中五分之一来自提前到货的商品。
沃尔玛2022年第一季度财报，简明资产负债表
美国家居装饰建材零售商家得宝（Home Depot）也公布了一季度财报。在库存指标上，家得宝面临同沃尔玛一样的严峻形势，今年5月库存同比去年增加31.91%。
家得宝2022年第一季度财报，利润表
美国零售巨头塔吉特（Target）在发布2022年第一季度财报后也经历股价暴跌。塔吉特表示，因为对户外家具、小型家电和一些电子产品的需求下降速度快于预期，同时供应链干扰使许多商品的到货时间错过了理想的销售期间，4月份库存同比去年增长43.12%。
塔吉特2022年第一季度财报，简明资产负债表
还有更多难逃库存魔咒的零售巨头：
百思买（Best Buy）一季度库存同比增加9.39%。
开市客（Costco ）相较去年同期库存猛增26%。
梅西百货（Macy's）库存同比增长17.16%。
各大零售商们财报发布后都表示高企的库存将会拖累整个2022年度的盈利表现。为消耗过剩的库存，纷纷开始实施积极的降价策略来降库存。
零售业巨头一向是消费市场风向标，叠加通胀因素，我们可以很容易得出一个结论：除了必需品，美国人真的不消费了。
美国商务部近期公布的数据显示，美国5月份零售环比下降0.3%。报告显示，5月份13个零售类别中有6个出现下滑，包括电子产品、家具和电子商务。其中食品杂货销售额增长1.2%，但这可能反映的是物价上涨，而不是购买活动的增加。
对于这份报告，American Shipper和密歇根州立大学 商学院供应链管理副教授Jason Miller进行了一次对话，Miller表示:“扣除通胀因素，再看一下未经季节调整的数据——因为自COVID疫情以来，经季节调整的数据非常不稳定——我们仍比2019年5月高出18%。”
Miller认为更好的方法是关注特定行业——家具和家居用品，因为这显然是一个高度集装箱化的行业。与 2019 年 5 月相比，今年 5 月的销售额仍增长了 4%。
图源：American Shipper，基于 Jason Miller 的数据和政府数据。该数据经通胀调整和非季节性调整。
同时，Miller指出：很多消费行为已经转移到线上，转移到电子商务平台，包括电子产品和电器的购买。
服装进口比 2019 年 5 月增长了 15.5%。
体育用品、爱好、乐器和书籍。这些都结合在一起。与 2019 年 5 月相比，5 月份的销售额增长了 30%。自 2020 年 6 月以来，这一类别一直在疯狂增长。
美国人真的不消费了吗？
其实这个问题也在各大实体零售商对财报解读中给出了回答：沃尔玛和梅西百货等零售商选择给销售速度较慢的商品打折，为需求量大的商品腾出空间。塔吉特则表示希望出清库存，给眼下消费者需求最旺盛的食品、美妆品和返校用品等高需求的产品腾出库存。
消费还在，只是买的东西不一样了。
同时，他们也解答了为什么会有如此高库存的出现：供应链混乱、消费转型，大规模补仓的“后遗症”。在疫情封锁期间的消费者行为研究已经不适用于全面放开的市场环境。
百思买首席财务官表示利润下降主要是受到较低的产品利润和更高的供应链成本影响。Cosco因考虑到2021年消费者需求突增，为防供应链恶化，公司决定补充库存，这才导致高库存的发生。梅西百货表示“由于供应链的限制放宽了，导致从海外收到货物的时间比预期得早。看来上年的世纪拥堵真的给所有人都留下了不小的应激反应。
疫情时代的一个流行理论——库存销售比受到某种引力的拉动。要么回到疫情前的比例，要么更高，因为供应链危机表明“just in time（及时）”不起作用，所以我们要切换到“just in case（以防万一）”，从而增加库存与销售的比例。这种心态导致目前库存率高企。
Miller给出了他的看法：但即使是那些库存高企的公司，也仍有假日商品需要进口，节日的商品就是节日的商品。即使被困于高库存中，他们还是要为接下来的节假日旺季下进口订单。
一边快速增长的出口，一边堆积如山的库存，一边持续增长的消费，因为供应链的拥堵，运得快的才能享受市场红利，迟迟不能上架的望眼欲穿。
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